壓片模具是工業(ye) 發展*的一部分

　　壓片模具是指工業(ye) 生產(chan) 上通過注塑、壓鑄或鍛壓等方式生產(chan) 產(chan) 品所用的各種模子和工具。壓片模具是工業(ye) 生產(chan) 的基礎工藝裝備，被稱為(wei) “工業(ye) 之母”。據統計，75%的粗加工工業(ye) 產(chan) 品零件、50%的精加工零件都需要由壓片模具成型，而絕大部分塑料製品也由模具成型。

　　根據所成型的材料的不同，壓片模具可分為(wei) 金屬模具和非金屬模具，其中金屬模具主要有鑄造模具和衝(chong) 壓模具，非金屬模具主要是塑料模具。塑料模具和衝(chong) 壓模具是主要的壓片模具品種，2010年的市場規模分別達到了630億(yi) 和520億(yi) ，分別占模具行業(ye) 的45%和37%。塑料模具主要用於(yu) 塑料製品的壓製成型，衝(chong) 壓模具主要是用於(yu) 金屬材料的冷衝(chong) 壓成型。

　　行業(ye) 快速成長 規模持續擴大

　　2000年以來，受益於(yu) 下遊汽車、電子、塑料製品行業(ye) 的快速發展，我國的模具行業(ye) 取得了長足的發展。壓片模具行業(ye) 的行業(ye) 收入從(cong) 2003年的140億(yi) 元快速增長到2010年的1400億(yi) 元，8年間增長10倍，年平均增長率在28%以上。金融危機僅(jin) 僅(jin) 使行業(ye) 增速放緩到12.5%，仍然遠遠高於(yu) GDP的增速，可見我國模具行業(ye) 的發展勢頭十分強勁。

　　一般而言，壓片模具生產(chan) 商需要根據客戶的需求定製模具所用的材料——模具鋼，然後選購適當的模具標準件構建模架，zui後設計製作模仁，形成模具。因此模具行業(ye) 的產(chan) 業(ye) 鏈主要包括三個(ge) 子行業(ye) ：模具鋼（原材料）、模架（標準件）和模具（成品）。

　　壓片模具鋼進口替代前景廣闊。壓片模具鋼是指用來製造模具的鋼種，是模架以及模具製作的原材料，直接影響到模具的使用壽命以及成型質量。2010年，我國的壓片模具鋼消費額達到129億(yi) 美元，比2009年增長20%。我國連續五年成為(wei) 模具鋼消費量zui大的國家，占消費量的21%，同期國內(nei) 壓片模具鋼產(chan) 值隻有70億(yi) 美元，雖然已經是第三大模具鋼生產(chan) 國，但是供需缺口達到59億(yi) 美元，進口依存度高達46%，且模具和出口模具的材料幾乎全部依靠進口。隨著國內(nei) 企業(ye) 逐漸掌握模具鋼的生產(chan) 技術，國內(nei) 模具鋼行業(ye) 發展前景看好，2010年行業(ye) 增長率達到37%。

　　標準件覆蓋率提升驅動模架需求。模架是模具的支撐，是模具設計中標準化的部分。對於(yu) 一般的模具來說，許多結構是相同的，所不同的隻是每套模具的成型部分。使用模架和模具標準件能縮短模具生產(chan) 時間25%-40%，節約模具加工工時25%以上，對於(yu) 模具廠商來說節省的時間十分可觀，因此模具設計生產(chan) 廠商一般會(hui) 采用標準模架來做模具。

　　目前我國的壓片模具標準件運用還比較落後，覆蓋率估計僅(jin) 在45%左右，而國外成熟市場上覆蓋率能達到70%以上。標準件覆蓋率的提升加上模具需求上升的雙重打動將驅動模架的需求。

　　壓片模具內(nei) 銷出口兩(liang) 旺

　　壓片模具生產(chan) 是模具行業(ye) 產(chan) 業(ye) 鏈中的zui後一環，也是zui直接與(yu) 下遊行業(ye) 關(guan) 聯的一環。受益於(yu) 下遊需求增加，2010年我國的模具行業(ye) 收入達到了1400億(yi) 元，同比增長28%。另外，2010年我國進口20億(yi) 美元左右的模具，這些模具幾乎都是以大型、精密、複雜、長壽命為(wei) 主要代表的高技術含量模具，這部分壓片模具的對外依存度在40%以上。可以看到，過去的五年進口模具的金額十分穩定，說明我國對高技術含量模具的需求十分剛性。同時，隨著我國模具生產(chan) 競爭(zheng) 力的提升，我國模具出口加速上升，1999年出口規模隻有1.3億(yi) 美元，2010年達到22億(yi) 美元，年均複合增長率達到29%。

　　2010年我國壓片模具行業(ye) 實現順差1.3億(yi) 美元。預計未來一段時間內(nei) 出口增速將持續高於(yu) 進口增速，順差規模將會(hui) 持續擴大。

　　廣闊的下遊支撐壓片模具需求，產(chan) 品競爭(zheng) 使模具消費品化。壓片模具作為(wei) 生產(chan) 標準零部件產(chan) 品的上遊，其屬性類似於(yu) 資本品，一次性的購買(mai) 可以支撐長期的使用。因此，模具行業(ye) 有很大的產(chan) 值放大效應，壓片模具業(ye) 與(yu) 下遊零件行業(ye) 的產(chan) 值比例能達到1:100的水平。模具在生產(chan) 過程中的作用十分關(guan) 鍵，例如一個(ge) 型號的轎車需模具4000多套，大型覆蓋件壓片模具300套；單台電冰箱需模具350付，價(jia) 值400萬(wan) 元；單台洗衣機需模具加工零件500個(ge) 、需模具200付，價(jia) 值2000萬(wan) 元-3000萬(wan) 元；還有筆記本電腦、通訊設備，建材中的排水管、塑鋼門窗，儀(yi) 器儀(yi) 表等等行業(ye) 都需要大量的模具支持。一個(ge) 行業(ye) 要實行量產(chan) ，必須要借助模具，因此模具擁有廣闊的下遊行業(ye) 支撐，需求十分龐大。

　　同時，下遊行業(ye) 競爭(zheng) 越來越激烈，產(chan) 品更新換代速度越來越快，直接導致了模具行業(ye) 的消費品化：壓片模具的使用周期將會(hui) 大大縮短，壓片模具更像是一種消費品，更換頻率越來越高。因此，我們(men) 認為(wei) ，模具行業(ye) 將會(hui) 坐收下遊行業(ye) 激烈競爭(zheng) 之利，能夠取得持續平穩較快的增長。

　　我們(men) 相信，模具消費品化的趨勢將會(hui) 帶動整個(ge) 模具行業(ye) 的發展，產(chan) 業(ye) 鏈上的模具鋼、模架以及模具生產(chan) 都將受益。模具行業(ye) 將出現三個(ge) 重要變化：*是整個(ge) 壓片模具行業(ye) 市場規模將會(hui) 變大，對於(yu) 上遊模具鋼的需求將加速上升；第二是模具標準件覆蓋率將會(hui) 提升，對於(yu) 模架產(chan) 品需求增加；第三模具開發能力強，交貨時間短的模具企業(ye) 將會(hui) 贏得競爭(zheng) 優(you) 勢。

　　短期毛利率仍處上行通道

　　由於(yu) 壓片模具屬於(yu) 定製化的精細產(chan) 品，模具行業(ye) 的毛利率情況普遍要好於(yu) 下遊的行業(ye) 。在2004-2007年期間，模具行業(ye) 的平均毛利水平接近20%，而下遊的汽車零部件、汽車整車製造、家電行業(ye) 的毛利率平均隻有15%。金融危機之後，整車生產(chan) 企業(ye) 的毛利率迅速提升，但是模具行業(ye) 利潤率依然低於(yu) 曆史平均水平。

　　目前國內(nei) 壓片模具鋼價(jia) 格基本保持穩定，鋼材價(jia) 格處於(yu) 2007年以來的低位。同時，下遊家電、汽車、電子行業(ye) 投資旺盛。汽車行業(ye) 自2009年起有大規模的固定資產(chan) 投資，一般建設周期在18個(ge) 月左右，現在仍然處於(yu) 產(chan) 能釋放期，2011年模具需求將得到一定支撐。因此我們(men) 預計，模具行業(ye) 的毛利率水平依然在上行區間。

　　我國的壓片模具行業(ye) 具有明顯的區域性，其中珠三角、長三角地區是我國zui為(wei) 集中的壓片模具產(chan) 地。

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